تتجه البيتكوين نحو الانخفاض اليوم بنسبة تزيد عن 1%، حيث تفشل في التماسك فوق الحجز النفسي البالغ 60,000 دولار.
جاء استمرار الضغط الهبوطي على البيتكوين وسط هروب مستمر لرؤوس الأموال من السوق، بالإضافة إلى نكسة متجددة لشركة شركة إستراتيجي المملوكة لمايكل سايلور، فضلاً عن حالة عدم الاستقرار الجيوسياسي الأوسع التي تبقي عوائد السندات الحكومية الكبرى مرتفعة.
البداية مع شركة إستراتيجي، حيث كانت هناك أخبار جيدة وسيئَة من الشركة المكتنزة للبيتكوين. تتمثل الأخبار الجيدة في أن سايلور يبدو أنه يقلص حجم شركته من خلال الإعلان عن إعادة شراء الأسهم العادية والممتازة. يعد هذا أمراً جيداً، فيما يهدف إلى إبطاء التخفيف لقيمة حيازات مساهمي الأسهم العادية. رأينا ارتفاع أسهم MSTR والسهم الممتاز الأشهر STRC يقترب من قيمته الاسمية البالغة 100، حيث أغلق فوق 83 دولاراً بالأمس، في حين ارتفع كلا السهمين بنسبة تزيد عن 12%. تتمثل الأخبار السيئة في أن الشركة ستبيع ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من البيتكوين لتمويل برنامج إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح، وفقاً للشركة، وباستخدام احتياطاتها النقدية التي بلغت 2.55 مليار دولار حتى 28 يونيو.
إذا تمكن سهم STRC من استعادة القيمة الاسمية البالغة 100 دولار، فقد يمكن ذلك سايلور من إصدار المزيد من الأسهم - إلى جانب أسهمMSTR - لتجنب المزيد من مبيعات البيتكوين الأكبر حجماً. تتجنب الشركة، بعبارة أخرى، الانهيار الكامل من خلال تقليص حجمها وخفض مخزونها من البيتكوين، على الأقل في الوقت الحالي. لكن إذا انخفض سهم STRC أكثر، فإن قنوات التمويل لسايلور ستضيق إلى خيارين فقط: طرح المزيد من أسهم MSTR على أفراد التجزئة وتخفيض قيمة حيازاتهم أو بيع المزيد من البيتكوين، ربما بوتيرة أسرع مما يجر السوق نحو الانخفاض.
أما على الجانب الجيوسياسي، يظل الوضع متقلباً للغاية، لا سيما بعد المناوشات الأخيرة بين الولايات المتحدة وإيران التي أثرت على تدفق حركة السفن ومعها إمدادات الخام العالمية المتدفقة من مضيق هرمز. ننتظر، في غضون ذلك، نتائج المحادثات المستأنفة المتوقعة اليوم، والتي قد تؤدي إلى استئناف المفاوضات بشأن مذكرة التفاهم، المصممة في الأصل لإرساء تهدئة أوسع في المنطقة. يمكن أن يظل الضغط الصعودي على أسعار النفط الخام قائماً دون هذا الاستقرار المنشود، مما قد يبقيها مرتفعة لفترة طويلة أو يبطئ تراجعها.
لا يتوقف هذا الأمر هنا، بل يمتد أيضاً إلى أسواق السندات حول العالم وعبر جميع الأسواق، لا سيما العملات المشفرة. تجعل التوقعات الصعودية للتضخم وغياب مسار واضح نحو تسوية شاملة للصراع، مع بقاء العودة إلى التصعيد أمراً ممكناً، صناع السياسة النقدية، خاصة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان، أكثر حذراً وأكثر ميلاً لرفع أسعار الفائدة. يمكن أن يبقي هذا الأمر عوائد السندات مرتفعة، مما يرفع بدوره تكلفة تمويل المراكز المضاربية التي يحتاجها متداولو العملات المشفرة لإعادة بناء مراكزهم الطويلة. المرجح، في هذا الصدد، أن نشهد رفعاً لأسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة على الأقل من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية هذا العام، وفقاً لأرقام CME FedWatch Tool.
تبقي هذه العوامل المجتمعة الأموال متدفقة خارج العملات المشفرة ونحو أسواق أخرى، كما تعكس صناديق البيتكوين الفورية هذه الرواية. شهدنا خروج أكثر من 230 مليون دولار من صناديق البيتكوين الفورية بالأمس، بعد سبعة أسابيع متتالية من التدفقات الخارجة التي بلغ مجموعها قرابة 8 مليارات دولار، وفقاً لبيانات SoSo Value. شهدنا، علاوة على ذلك، انكماشاً في عدد حيتان البيتكوين على البلوكتشين، حيث فقدنا 22 حوتاً من بين أولئك الذين يملكون ما بين 1,000 و10,000 بيتكوين على مدى فترة شهر واحد، وفقاً لأرقام من BGeometrics.
